农林牧渔2013年第36期周报:农产品价格或将受"双节"支撑
本期内容提要:
农业板块跑输大盘:农林牧渔指数本期上涨0.11%,行业跑输沪深300指数0.43个百分点。分子行业看,饲料板块领涨行业,单周上涨8.11%;本期粮食种植板块下跌3.55%,成为行业下跌最多的板块。行业目前PE、是38倍,相对沪深300的估值溢价为317%,本期农业行业相对大盘溢价有所回升。在农业的子板块中PE最高的为农业综合的99倍,最低的为饲料板块的26倍。
农产品价格或将现节日行情:由于市场需求的下降,近期农产品价格一直处于下滑状态,但是随着元旦和春节的到来,农产品需求会有所回升,预计会对农产品价格形成一定支撑。随着近期国家对转基因玉米的退运,港口的玉米供应量减少,一定程度利好国内玉米市场,不过,由于国内外玉米价差较大,国内进口动力较强,预计对进口总量不会有太大的影响。各大机构纷纷调高巴西大豆产量预估,对后期价格走势有一定压制;需求方面,第四季度为豆粕的销售旺季,邻近中国传统节日,养殖户增加生猪存栏量以待元旦、春节时进行销售,并调高饲料中的蛋白含量,对豆粕有一定的提振作用。季节性的消费对猪市有一定支撑,不过,和去年同期相比,由于今年猪源供应较为充裕,猪价总体涨幅较为有限,而饲料原料价格给养殖户带来的成本压力仍未有明显的减轻。近期鸡苗走货量有转好迹象,因春节即将到来,或将迎来养殖户上苗高峰期,孵化企业预计会适当增加鸡苗供应量,总体市场比较乐观。
行业投资机会:继续看好土地流转带来的投资机会。我们认为从农用地流转的角度看,农地流转和规模化经营有望给农业类上市公司带来三方面利好:1、坐拥农地上市公司价值重估带来的投资机会(利好拥有大量农地的上市公司),2、上市公司参与土地流转带来的业务扩张机会(利好种植业、养殖业龙头企业),3、农资市场新秩序的建立带来的投资机会(利好种业、农业机械、农药化肥行业龙头)。重点推荐亚盛集团(600108、“买入”评级)等资源类公司和登海种业(002041、“买入”评级)等农资类公司。
风险提示:宏观经济下滑趋势不改,自然灾害。